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节前在供应压力不钟欣潼艳招门图片大及节前备货需求下

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  (3)持仓周期:本次交易持仓1个月,视行情变化及基本面情况进行调整。

  一、基本面分析

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  1、上游原料价格大幅上涨

  3、产量

  国内外价差方面,从图中可以观察2017年2月份之前,国内价格大幅走高,贸易商海外订货火爆,PP累计进口量增加。随后3-7月份国内价格大幅下挫,国内外价差倒挂严重,进口同比下滑。8月份之后随着国内价格的回升,进口同比小幅回升,12-1月末两者价差基本持平,进口报盘不多,但1月份国内价格走高后,升水国外价格,套利窗口打开,2-3月份进口到港货物或增多。

  单边操作策略

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新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:宋鹏

  塑编行业:塑编企业开工情况在60%左右,规模以上的塑编企业基本处于满负荷生产,小型塑编企业开工情况较差。临近月底,下游企业处于赶成品库存状态。下游厂家反应,下个月部分家远的员工将提前放假,将逐步降负荷生产。

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  共聚注塑:共聚注塑厂家开工率在63%左右,略有下滑。共聚料较前期小涨了50元/吨左右,共聚料货源依旧偏紧,华东地区的共聚价格处于高位。浙江部分下游工厂完成本月订单后不再接受新的订单,月底将停工休假。

  装置检修方面,2月份整体装置检修力度较小,除了部分长期停车的如常州富德、大港石化、辽阳石化,其余绍兴三圆年产20万吨的Y26SY装置负荷偏低,广州石化20万吨装置停车15-20天,中韩石化部分装置停车,延长中煤受环保影响装置负荷开工减半。

  (二)需求面

  4、进出口

  PP库存由石化库存、贸易商库存及港口库存三部分组成,从下列图中可以看出1月份石化对后市预期不明去库存,库存水平一直处在相对低位;港口库存因国内价格上涨升水国外价格,进口套利窗口打开,进口量增加,再加上国内禁止废塑料进口,增加了新料的替代;贸易商库存略有下降,主要因为下游节前备货需求影响,贸易商去库存,库存得到小幅消化。节后受进口货源及石化累库,库存将呈现增加趋势。

  三、交易策略与风险控制

  (2)风险控制:若期价在9750元/吨则开始执行部分止损,若期价收盘价处于9800元/吨上方,

  2、产能装置检修

  下游开工率走势图

  (四)上游原料

  (五)总结

  12月份国内PP总产量约176.13万吨,同比增加7.3%,环比增加5.6%。其中拉丝产量约63.82万吨,同比增加12.6%,环比增加5%;低熔共聚产量约13.39万吨,同比减少32%,环比减少33%。

  二、技术面分析

  2017年聚丙烯新增投产计划(万吨/年)

  (三)期现价格走势图

  从期现价差来看,我们选取PP期活跃合约与宁波绍兴现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中可以明显看出在库存高位的时候多头获利了结基差走强,在库存淡季库存低位的时候套保商逐步建立仓单,基差走弱。截至2018年1月30日PP的期货9489贴水现货约11元/吨,基差处在正常波动区间,暂无明显的套利机会。关注后市石化定价情况,因节前备货及库存低位预计下行空间有限,但目前价格相对较高,抑制采购情绪,若价格维持坚挺,则期价将跟随走强,两者基差走弱,但上方空间有限,若期价短期弱势调整,那么期价下方空间有限,上方空间增大,可在基差走强后做缩窄操作。

  来源:卓创资讯

  据隆众统计国内聚丙烯下游行业整体开工率在62%左右。其中塑编行业在60%,共聚注塑开工率在63%,BOPP开工率在62%。

  来源:隆众石化

  2、装置检修;

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